Demonstrações financeiras em porcentagem Tempo real após horas Pre-Market News Resumo das cotações Resumo Cotações Interactive Charts Configuração padrão Por favor, note que uma vez que você fizer sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você vem esperar de nós. Demonstrativo financeiro Em tempo real após horas Pre-Market News Resumo de citações de resumo Citação Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que uma vez que você faça sua seleção, ele se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas na alteração das configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora a sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecê-lo com as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você chegou a esperar de nós. Analisando um Bank039s Demonstrações Financeiras Loading the player. As demonstrações financeiras para os bancos apresentam um problema analítico diferente do das declarações para empresas de manufatura e serviços. Como resultado, a análise das demonstrações financeiras de um banco requer uma abordagem distinta que reconhece os riscos exclusivos dos bancos. Os bancos recebem depósitos de poupadores e pagam juros em algumas dessas contas. Eles passam esses fundos para os mutuários e receber juros sobre os empréstimos. Seus lucros são derivados do spread entre a taxa que pagam por fundos ea taxa que recebem de mutuários. Esta capacidade de pool depósitos de muitas fontes que podem ser emprestados a muitos mutuários diferentes cria o fluxo de fundos inerentes ao sistema bancário. Ao gerenciar esse fluxo de recursos, os bancos geram lucros, atuando como intermediários de juros pagos e juros recebidos, assumindo os riscos de oferecer crédito. Leverage and Risk Banking é um negócio altamente alavancado que exige que os reguladores ditem níveis mínimos de capital para ajudar a garantir a solvência de cada banco e do sistema bancário. Nos EUA, um regulador primário de bancos poderia ser o Federal Reserve Board. O Gabinete do Controlador da Moeda. O Escritório de Supervisão de Embarques ou qualquer um dos 50 órgãos reguladores estaduais, dependendo da carta do banco. Dentro do Federal Reserve Board, existem 12 distritos com 12 diferentes grupos de pessoal regulador. Esses reguladores se concentram no cumprimento de certos requisitos, restrições e diretrizes, visando manter a solidez e integridade do sistema bancário. Como uma das indústrias bancárias mais altamente regulamentadas do mundo, os investidores têm algum nível de segurança na solidez do sistema bancário. Como resultado, os investidores podem concentrar a maior parte de seus esforços em como um banco irá realizar em diferentes ambientes econômicos. Abaixo está uma amostra da declaração de renda e balanço de um grande banco. A primeira coisa a notar é que os itens de linha nas declarações não são o mesmo que sua típica empresa de manufatura ou serviço. Em vez disso, há entradas que representam juros ganhos ou gastos, bem como depósitos e empréstimos. Figura 1: Demonstração de Resultados Figura 2: Balanço Como intermediários financeiros. Os bancos assumem dois tipos principais de risco como eles gerenciam o fluxo de dinheiro através de seus negócios. Risco de taxa de juros é a gestão do spread entre juros pagos sobre depósitos e recebidos em empréstimos ao longo do tempo. Risco de crédito é a probabilidade de que um mutuário irá inadimplência em um empréstimo ou arrendamento, fazendo com que o banco a perder qualquer interesse potencial ganho, bem como o principal que foi emprestado ao mutuário. Como investidores, estes são os principais elementos que precisam ser entendidos ao analisar uma declaração financeira dos bancos. Risco de Taxa de Juros O negócio principal de um banco é administrar o spread entre depósitos (passivos, empréstimos e ativos). Basicamente, quando o interesse que um banco ganha dos empréstimos é maior do que o interesse que deve pagar nos depósitos, gera um spread de interesse positivo ou um rendimento de interesse líquido. O tamanho desse spread é um dos principais determinantes do lucro gerado por um banco. Esse risco de taxa de juros é determinado principalmente pela forma da curva de juros. Como resultado, a receita líquida de juros variará, devido às diferenças no momento das mudanças de competência e mudanças nas relações de taxa e curva de rendimentos. Alterações no nível geral de taxas de juros de mercado também podem causar mudanças no volume e mix de produtos de balanço de um banco. Por exemplo, quando a atividade econômica continua a se expandir enquanto as taxas de juros estão subindo, a demanda por empréstimos comerciais pode aumentar, enquanto o crescimento do empréstimo hipotecário residencial e os pagamentos antecipados diminuem. Os bancos, no curso normal dos negócios, assumem riscos financeiros fazendo empréstimos a taxas de juros que diferem das taxas pagas em depósitos. Os depósitos geralmente têm prazos mais curtos do que os empréstimos e se ajustam às taxas atuais do mercado mais rapidamente do que os empréstimos. O resultado é um desfasamento do balanço patrimonial entre ativos (empréstimos) e passivos (depósitos). Uma curva de rendimento ascendente é favorável a um banco, uma vez que a maior parte dos seus depósitos são de curto prazo e os seus empréstimos são de prazo mais longo. Esse descompasso de vencimentos gera a receita líquida de juros que os bancos desfrutam. Quando a curva de rendimento se aplana. Esse desajuste faz com que a receita líquida de juros diminua. A Balanço Bancário A tabela abaixo relaciona o balanço bancário com a demonstração de resultados e apresenta o rendimento gerado a partir dos activos remunerados e depósitos remunerados. A maioria dos bancos fornece este tipo de tabela em seus relatórios anuais. A tabela a seguir representa o mesmo banco que nos exemplos anteriores: Figura 3: Saldo médio e taxas de juros Em primeiro lugar, o balanço é um saldo médio para o item de linha, em vez do saldo no final do período. Os saldos médios fornecem uma melhor estrutura analítica para ajudar a entender o desempenho financeiro dos bancos. Observe que, para cada item do saldo médio, há um rendimento correspondente a juros, ou item de despesa, eo rendimento médio para o período de tempo. Ele também demonstra o impacto que uma curva de rendimento de achatamento pode ter na renda líquida de juros dos bancos. O melhor lugar para começar é com o item de linha de renda líquida de juros. O banco apresentou menor receita líquida de juros, embora tivesse crescido saldos médios. Para ajudar a entender como isso ocorreu, olhe para o rendimento alcançado no total de ativos ganhos. Para o período corrente, é realmente maior do que o período anterior. Em seguida, examine o rendimento dos ativos remunerados. É substancialmente maior no período atual, causando maiores despesas geradoras de juros. Esta discrepância no desempenho do banco é devido ao achatamento da curva de rendimentos. À medida que a curva de juros se esgota, a taxa de juros que o banco paga sobre os depósitos de curto prazo tende a aumentar mais rapidamente do que as taxas que pode gerar de seus empréstimos. Isso faz com que a linha de renda líquida de juros estreite, como mostrado acima. Uma maneira que os bancos tentam superar o impacto do achatamento da curva de rendimentos é aumentar as taxas que cobram pelos serviços. Como essas taxas se tornam uma maior parcela da renda dos bancos, torna-se menos dependente da margem financeira para gerar lucros. As mudanças no nível geral das taxas de juros podem afetar o volume de certos tipos de atividades bancárias que geram receita relacionada a taxas. Por exemplo, o volume de origens de empréstimos hipotecários residenciais normalmente diminui à medida que as taxas de juros aumentam, resultando em taxas de originação mais baixas. Em contraste, os pools de serviços hipotecários freqüentemente enfrentam pagamentos antecipados mais lentos quando as taxas estão subindo, já que os mutuários têm menos probabilidade de refinanciar. Como resultado, a receita de taxas e o valor econômico associado decorrente de negócios relacionados ao serviço de hipotecas podem aumentar ou permanecer estáveis em períodos de taxas de juros moderadamente elevadas. Ao analisar um banco, você também deve considerar como risco de taxa de juros pode agir em conjunto com outros riscos enfrentados pelo banco. Por exemplo, em um ambiente de taxa crescente, os clientes de empréstimos podem não ser capazes de pagar os juros devido ao aumento do tamanho do pagamento ou a uma redução nos ganhos. O resultado será um nível mais elevado de empréstimos problemáticos. Um aumento nas taxas de juros expõe um banco com uma concentração significativa em empréstimos de taxa ajustável para o risco de crédito. Para um banco que é predominantemente financiado com passivos de curto prazo, um aumento nas taxas pode diminuir a margem financeira, ao mesmo tempo que os problemas de qualidade de crédito estão em ascensão. Risco de Crédito O risco de crédito é simplesmente definido como o potencial de um mutuário bancário ou contraparte falhar no cumprimento das suas obrigações de acordo com os termos acordados. Quando isso acontece, o banco vai experimentar uma perda de alguns ou todos do crédito que forneceu ao seu cliente. Para absorver essas perdas, os bancos mantêm uma provisão para perdas de empréstimos e arrendamentos. Essencialmente, este subsídio pode ser visto como um conjunto de capital especificamente reservado para absorver as perdas de crédito estimadas. Esta provisão deve ser mantida a um nível adequado para absorver o montante estimado de perdas prováveis na carteira de crédito das instituições. As perdas reais são baixadas do saldo da conta de balanço para perdas de empréstimos e arrendamentos. A provisão para perdas de empréstimos e arrendamentos é repostada pela provisão para perdas com créditos da demonstração de resultado. A Figura 4 mostra como esse cálculo é realizado para o banco que está sendo analisado. Figura 4: Perdas de Empréstimos Os investidores devem considerar um par de pontos na Figura 4. Em primeiro lugar, as baixas reais foram mais do que a gestão de montante incluída na provisão para perdas de crédito. Embora isso em si não seja necessariamente um problema, é suspeito porque o achatamento da curva de rendimentos provavelmente causou um abrandamento na economia e pressionou os mutuários marginais. Chegar à provisão para créditos de liquidação duvidosa envolve um alto grau de julgamento, representando melhor avaliação das gerências da perda apropriada para reserva. Por ser um julgamento da administração, a provisão para perdas de crédito pode ser usada para gerenciar os ganhos dos bancos. Olhando para a demonstração de resultados para este banco mostra que tinha menor lucro líquido devido principalmente ao maior juro pago sobre os passivos remunerados. O aumento da provisão para créditos de liquidação duvidosa foi de 1,8, enquanto as perdas de crédito foram significativamente mais altas. Se a administração dos bancos tivesse apenas correspondido às suas perdas reais, teria um lucro líquido de 983 menos (ou 1,772). Um investidor deve estar preocupado que este banco não está reservando capital suficiente para cobrir seus futuros empréstimos e perdas de locação. Também parece que este banco está tentando gerenciar seu lucro líquido. Perdas de empréstimos e arrendamentos substancialmente maiores iriam diminuir sua conta de reserva de empréstimos e arrendamentos até o ponto em que este banco teria que aumentar a provisão futura para perdas de crédito na demonstração de resultados. Isso poderia causar o banco para relatar uma perda de renda. Além disso, os reguladores poderiam colocar o banco em uma lista de vigilância e, possivelmente, exigir que tomar medidas corretivas adicionais, como a emissão de capital adicional. Nenhuma destas situações beneficia investidores. O Bottom Line Uma análise cuidadosa das demonstrações financeiras de um banco pode destacar os fatores-chave que devem ser considerados antes de fazer uma negociação ou decisão de investimento. Os investidores precisam ter uma boa compreensão do ciclo de negócios e da curva de rendimentos - ambos têm um grande impacto sobre o desempenho econômico dos bancos. Risco de taxa de juros e risco de crédito são os principais fatores a considerar como um desempenho financeiro dos bancos segue a curva de juros. Quando aplana ou se inverte. Uma receita de juros líquida dos bancos é colocada sob maior pressão. Quando a curva de rendimentos retorna a uma forma mais tradicional, a receita líquida de juros dos bancos normalmente melhora. Risco de crédito pode ser o maior contribuinte para o desempenho negativo de um banco, até mesmo fazendo com que ele perca dinheiro. Além disso, a gestão do risco de crédito é um processo subjetivo que pode ser manipulado no curto prazo. Os investidores em bancos precisam estar cientes desses fatores antes de cometerem seu capital.
No comments:
Post a Comment